Por que as empresas de laticínios favorecem o queijo no Norte e o WMP no Sul?

Why do dairy companies favor cheese in the North and WMP in the South

Para entender por que o Norte favorece o queijo e o Sul favorece o WMP, comece examinando as novas construções de fábricas nos últimos 20 anos. Você verá que, em geral, as regiões do hemisfério norte (Europa, EUA e Canadá) constroem fábricas de queijo, enquanto as regiões do hemisfério sul (Nova Zelândia, Austrália e América do Sul) constroem predominantemente secadores de pó. Normalmente, trata-se de investimentos de US $ 100 de milhões de dólares para fábricas que estarão em operação por 30 anos ou mais.

O que está impulsionando a escolha entre queijo e leite em pó integral (WMP) na indústria de laticínios?

Esta questão é particularmente interessante à luz do fato de que o queijo tem desfrutado de um retorno de fluxo de longo prazo maior do que o WMP..

A resposta está mais na natureza das relações comerciais do hemisfério sul do que nos preços das commodities. Produtos de origem da Nova Zelândia, Austrália e América do Sul enfrentam altas tarifas para a UE e os EUA - mercados com forte consumo de queijo e gordura láctea - e isso, consequentemente, resulta em demanda insuficiente e incentivos reduzidos para investir na capacidade de queijo.

Por outro lado, existem mercados de liquidez profunda para vendas de pó - pense na China, MEA, SEA e América do Sul (licitações do governo). Todos esses são grandes consumidores de pó com populações em crescimento que não produzem leite suficiente. Junte isso a regimes de tarifas e cotas mais favoráveis e o resultado será uma equação de demanda relativamente mais lucrativa do que a observada na UE e nos EUA.


Figure 1: Capital costs are based on publicly available information announced by the relevant companies

Além disso, as fábricas de pó são o uso mais eficiente do capital por litro de leite processado, como mostra a Figura 1. A implicação disso é que, quando você tem um reservatório de leite em crescimento e a necessidade de coletar e processar todo o leite (dadas as estruturas típicas de cooperativa), muitas vezes precisa procurar a maneira mais eficiente em termos de capital de conseguir isso. Isso é especialmente verdadeiro em sistemas baseados em pastagens, como a Nova Zelândia, onde a diferença entre os volumes sazonais baixos e máximos de leite é cerca de 20 vezes.

Se isso não bastasse, o leite em pó se converte em dinheiro mais rápido, pois não requer maturação. Ele pode ser armazenado por mais tempo do que o queijo sem perda de funcionalidade, e para um sistema de preços do leite, como a Nova Zelândia, que determina o preço do leite com base nos preços do pó, a produção de pó não representa risco para o preço do leite, ao contrário do queijo.

Por fim, vale a pena ressaltar que a Nova Zelândia e a Austrália, em particular, também têm capacidade de queijo instalada suficiente para fazer mais 300 + k MT de queijo do que produzem atualmente, então pode demorar muito até que vejamos novas fábricas de cheddar em qualquer nação.

O que isso nos diz sobre o que acontecerá com o WMP e o queijo no futuro? Parece um pouco contra-intuitivo, mas na ausência de mudanças nas políticas comerciais protecionistas na Europa e nos EUA ou uma mudança muito significativa no padrão de consumo na China em direção ao queijo e longe dos pós, os secadores de pó continuarão a ser o futuro dos investimentos na maioria do mundo

Com toda essa capacidade vazia ali sentado, lembro-me da recente postagem no blog de meu colega Robbie Turner em que ele examina fluxo relativo retorna. Ser capaz de avaliar rapidamente os cenários de vendas por meio da análise de retorno do fluxo em seu mecanismo de otimização é um luxo que poucos têm, mas que todos precisam.

Se você estiver interessado em aprender mais sobre como a Austin Data Labs pode ajudá-lo a desvendar o valor oculto em seu leite, mande-me uma linha ou reserve uma demonstração hoje.

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